近期，人民币汇率连续走高，A股连续回暖，股汇双升的态势，让不少人为之激动。此前，多位业内人士在接受羊城晚报记者采访时均表示，当前人民币已经成为全球资金“避风港”。记者梳理相干数据发明，除了股市不停吸引北向资金之外，海外资本也连续青睐人民币债券。而促使境外投资者看好人民币债券的缘故原由有多种因素，包括比年来中国债市流动性的提升、人民币币值的稳定和中外债券利差进一步走扩等。“在充满不确定性的市场情况中，中国债市成为了境外投资者青睐的‘确定性’资产。”汇丰银行(中国)有限公司副行长兼举世资本市场部联席总监张劲秋在接受羊城晚报记者采访时如许表示。

　　6月外资增持逾800亿元

　　虽然近期股市火爆，令债市交投略显平庸，但人民币债券仍受到海外资本的青睐。据官方数据显示，目前中国债券市场余额为108万亿元人民币，位居世界第二。分析认为，中国债市向全球投资者展示了其日益提升的稳定性和成熟度，吸引着越来越多的境外投资者。

　　来自外汇买卖业务中心的数据显示，截至2020年6月末，境外机构持有银行间市场债券2.51万亿元，较5月末增长814.34亿元，约占银行间债券市场总托管量的2.7%。债券通数据显示，上半年境外机构净增持量约3224亿元，是客岁同期的1.4倍。

　　国际金融协会(IFF)最新数据显示，6月流入新兴市场的资金骤增至321亿美元，较5月份环比增长逾7倍，其中大部门流向中国等高信用评级新兴市场债券。

　　“不确定”中的“确定性”资产

　　那么，外资为何看好人民币资产？分析认为，人民币资产的无风险收益率在主要经济体中是最高的、海内债市调解使中美利差进一步拉大等因素，被认为是外资连续加码中海内地人民币债券的主要缘故原由。

　　“突如其来的新冠疫情让全球金融市场动荡升沉，在充满不确定性的市场情况中，中国债市成为了境外投资者青睐的‘确定性’资产”，汇丰银行(中国)有限公司副行长兼举世资本市场部联席总监张劲秋在接受羊城晚报记者采访时表示，境外投资者看好和增持人民币债券是诸多因素配互助用的结果，除了比年来中国连续推进债市开放、国际主要指数纳入中国债券等“开渠引流”的举措外，中国债市流动性的提升、人民币币值的稳定和中外债券利差进一步走扩都是本轮外资连续加码的主要缘故原由。

　　张劲秋表示，由于差异化的钱币政策，中外债券利差进一步走扩，使得中国债券体现出较高的投资价值，以中美10年期国债为例，两者利差自年初125个基点扩大至现在的230个基点，处于汗青高位。

　　投资种别趋多元化

　　值得留意的是，在境外投资者连续增持中国债券的同时，在一些外资机构看来，随着投资规范的不停完善和境外机构参与度的日趋提升，境外机构投资者在设置上虽以低风险的利率品种为主，但其投资种别不停拓宽，出现多元化趋势。除了被长期看好的国债、政策性金融债等利率产物外，信用类债券逐步进入境外投资者的视野。

　　“越来越多的境外投资者对汇率和利率的风险对冲需求将促进人民币汇率与利率衍生品市场的进一步发展。”张劲秋表示，中国债市的对外开放还在不停推进，其在国际主要指数中的比重将逐步提升，可以预见的是，中国债市在国际金融市场上将发挥着日益显著的影响，在全球投资者的投资组合中占据越来越高的比重。

　　国债和政策性金融债是最爱

　　外资更看好哪种人民币债券？从券种看，境外机构的主要托管券种是国债，托管量为1.49万亿元，占比59.5%；其次是政策性金融债，托管量为6432.49亿元，占比25.7%。

　　“债券通”成为外资机构增持人民币债券的紧张渠道。人民银行上海总部8日披露的最新数据显示，6月份，新增18家景外机构主体进入银行间债券市场。6月份，境外机构在银行间债券市场的现券买卖业务量为7152.59亿元，日均买卖业务量为340.60亿元。

　　截至6月末，共有845家景外机构主体入市，其中455家通过直接投资渠道入市，565家通过“债券通”渠道入市，175家同时通过两个渠道入市。